Ядро нужно положить на первом разделе с fat, корневая ФС на втором разделе (ext2-4 и тп). Разрешение Full HD пока глючит. поэтому лучше по-меньше выставить. В принципе будет работать с любым дисплеем - не обязательно HDMI - LCDS, RGB.
Чтобы собрать buildroot нужно доустановить пакеты на хост-системе
Возможно что-то упустил из того что нужно доустановить - но при сборке ругнется если что :) протестировано на ubuntu 10.04. После скачивания архива с buildroot
tar xjvf buildroot-xbmc.tar.bz2
cd buildroot-xbmc
make defconfig BR2_DEFCONFIG=./xbmc_defconfig
make
собирается часа 2-3-4, зависит от ресурсов хост-системы :)